2025年11月27日晚，科创板上市公司希荻微发布公告永信证券，拟发行股份及支付现金收购深圳市诚芯微科技股份有限公司（以下简称“诚芯微”）100%股权的交易方案获上海证券交易所受理。这场总对价3.1亿元的横向并购，标志着国内模拟芯片行业进入深度整合阶段。
技术协同：构建“消费+车规”双轮驱动
希荻微与诚芯微同属Fabless模式集成电路设计企业，但业务布局形成互补。希荻微聚焦消费电子与车载电子芯片，产品已进入vivo、荣耀、传音、OPPO、小米、联想等主流消费电子客户的供应链。诚芯微则深耕电源管理芯片、电机驱动、MOSFET及电池管理芯片领域，客户覆盖汽车电子、电动工具、小功率储能等场景，2024年前10月实现营收1.59亿元，扣非净利润1852.06万元。
此次整合将实现从技术研发到市场渠道的全面协同。希蓻微可借助诚芯微在电源管理领域15年的技术积累，加速迭代消费电子、汽车、通讯等场景的解决方案；诚芯微则能通过希荻微的全球品牌客户网络，将产品导入国际主芯片平台与OEM体系。双方计划将车规级及工规级电源管理芯片组合推广，形成“高端消费+工业汽车”的完整产品矩阵。
财务逻辑：溢价收购背后的增长预期永信证券
根据评估报告，以2024年10月31日为基准日，诚芯微100%股权评估值为3.11亿元，较账面净资产增值214.37%。交易方承诺诚芯微2025-2027年累计扣非净利润不低于7500万元，若未达标将通过股份及现金补偿保障中小股东权益。
希荻微通过“55%股份+45%现金”的支付结构平衡财务压力：发行价格定为11元/股，募集配套资金总额不超过9，948.25万元。交易完成后，公司总资产将提升23.89%，归属于母公司股东权益金额增长12.76%，2025年上半年营收预计增长18.65%，且基本每股收益无摊薄风险。
行业视角：并购重组重塑半导体估值逻辑
本轮并购潮中，科技类标的成为上市公司重点收购对象。希荻微案例与思瑞浦收购奥拉半导体、普冉股份控股诺亚长天等交易形成共振，均体现“技术补强”逻辑——通过并购快速获取专利、客户与产能，缩短研发周期。
市场分析认为，随着新质生产力相关领域发展，行业整合将向“精准化”演进。希荻微收购诚芯微不仅实现规模扩张，更通过底层技术对接与市场结构重塑，构建起“研发深度+市场广度”的竞争壁垒。若协同效应按预期兑现，公司有望在模拟芯片细分市场实现价值重估，为A股半导体板块注入新的成长动能。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：AI观察员永信证券
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